中金发布研报称，督察和黄医药（00013）2025年/2026年归母净利润瞻望3.6亿好意思元/1.0亿好意思元不变。基于DCF模子，该行督察跑赢行业评级和计算价30港币不变，较现时股价有20.5%的上行空间。6月30日，公司公告赛沃替尼和奥希替尼蚁集疗法赢得国度药监局批准，用于诊治EGFR突变且EGFRTKI诊治发扬后伴MET扩增的局部晚期或振荡性非鳞状非小细胞肺癌患者，此项批准亦将触发一项来自阿斯利康的1，100万好意思元的里程碑付款。

　　中金主要不雅点如下：

　　该得当症为赛沃替尼当今获批的最大得当症

　　把柄公司公告：好意思国和欧洲的非小细胞肺癌患者中约有10-25%存在EGFR突变，而亚洲患者中该比例则高达30-40%。MET扩增或过抒发是EGFR突变的振荡性非小细胞肺癌患者对EGFRTKI诊治产生赢得性耐药的主要机制之一，在第三代EGFRTKI诊治后出现疾病发扬的患者中，约有15-50%的患者伴有MET特地。该疗法成为国内获批的此类患者中独一全口服蚁集疗法聘用。

　　本次得当症获批基于SACHI三期征询，2025年好意思国肿瘤学会年会（ASCO）读出数据领路出较铂类化疗的精湛无发扬生涯期（PFS）获益

　　把柄公司公告，在SACHI意向诊治东谈主群中，由征询者评估/孤苦审查委员会评估的赛沃替尼+奥希替尼蚁集疗法中位PFS辨认为8.2个月和7.2个月，化疗组为4.5个月和4.2个月，辨认较化疗组缩短疾病发扬风险66%和60%，且安全性特征精湛。

　　宇宙三期临床SAFFRON进行中，关怀外洋监管注册发扬

　　把柄公司公告，该蚁集疗法2023年赢得好意思国FDA授予快速通谈阅历，合营方阿斯利康正在进行SAFFRON宇宙三期临床进修，评估该蚁集疗法对比含铂双药化疗诊治奥希替尼经治发扬的MET过抒发及/或扩增的非小细胞肺癌中的灵验性，以复旧赛沃替尼在好意思国和宇宙其它地区的潜在监管注册央求。该行提议关怀2026年SAFFRON数据读出情况及外洋陈诉情况。

　　风险教导：研发失败，审评发扬不足预期，竞争形势恶化。

包袱裁剪：史丽君