当天，钞票趋势发布公告称，控股鼓励、实践厌世东谈主、董事长、总司理、中枢本事东谈主员黄山因自己资金需要，筹谋通过会聚竞价走动与巨额走动相聚会的模式减执其所执有的公司股份，减执数目不提高7，683，400股，即不提高公司总股本的3%，自本公告泄漏日起15个往未来后的3个月内施行。

　　减执中枢因素与鼓励举止分析

　　1． 减执畛域与时机  

　　黄山拟通过会聚竞价或巨额走动减执不提高768.34万股（总股本3%），按公告日收盘价104.19元测算，套现约8亿元。减执窗口期为2025年7月25日至10月24日，恰逢公司AI新家具备案落地（2024年6月“清爽信TendencyGPT”获网信办备案）后的事迹考证期。  

　　荒谬时点：公告前一周（6月25日）公司股价单日暴涨17.84%，可能存在信息不合称激勉的套利嫌疑。

　　2． 鼓励动机与历史举止  

　　黄山此前执股比例68.23%，这次减执后仍保执完满厌世权（65.23%）。其减顽强义为“自己资金需求”，但聚会布景可见深层动因：  

　　- 历史减执未遂：2023年7月黄山还是营减执3%股份，但3个月后提前拒绝，原因未明； 

　　- 高管跟风减执：2024年以来，董事黄青减执0.11%，董事张丽君减执0.067%，反馈里面东谈主对公司短期信心不及。

　　事迹下滑与转型困局：减执背后的基本面压力

　　1． 贯串事迹阑珊  

　　公司主营证券软件与信息干事，但连年增长乏力：  

　　- 2024全年：营收3.89亿元（同比-10.51%），净利润3.04亿元（同比-2.18%）；  

　　- 2025Q1：营收5490万元（同比-22.72%），净利润4649万元（同比-7.37%）。  

　　主因是券商IT支拨松开及同质化竞争加重，传统软件销售（占收入39.42%）需求疲软。

　　2． AI转型尚未杀青事迹  

　　尽管公司积极布局AI（如“问小达V2.0”、TCI云贪图平台），但新业务孝顺有限：  

　　- 证券信息干事收入占比仅19.66%，且增长渐渐；  

　　- AI家具仍处试运行阶段，未在财报中变成安定收入板块，2025Q1营收降幅扩大至22.72%标明转型未解燃眉之急。

　　商场影响预判：短期冲击与长久分化

　　1． 股价波动风险  

　　- 历史回测：公司近3年发布3次减执筹谋，公告后5日内股价平均下落5.00%（但30日内反弹36.59%，波动极大）；  

　　- 流动性压力：若通过会聚竞价减执（90日内上限1%），可能平直冲击二级商场；巨额走动（上限2%）则激勉放折价抛售预期。

　　2． 机构区别加重  

　　2025Q1机构执仓呈现“进退分化”：  

　　- 增执方：香港中央结算公司增执12.24万股至79.23万股（第五大鼓励）；  

　　- 裁撤方：南边中证1000ETF减执5.1万股，博时科创板100ETF减执13.84万股，科创100ETF退出十大鼓励。  

　　这次实控东谈主减执可能强化空方情感，尤其影响量化基金执仓有筹谋。

　　深层矛盾与投资启示

　　1． 赛谈转型的要津窗口  

　　钞票趋势濒临双重挑战：  

　　- 短期：需吩咐减执带来的流动性冲击和商场信任危急；  

　　- 长久：必须评释AI家具生意化才调（如问小达V2.0的付费滚动率），不然事迹与估值或双杀。  

　　2． 投资者计策提倡  

　　- 避险期：7月25日减执启动前，警惕短期抛压（参考历史5日平均-5%跌幅）；  

　　- 不雅察点：温文2025年中报AI业务收入占比、券商客户签约动态；  

　　- 估值锚：若股价回调至百元以下（对应市值<256亿），可博弈AI转型预期差，但需严控仓位。

　　论断  

　　黄山这次减执名义是“个东谈主资金需求”，实则暗含实控东谈主对公司短期盈利才调的保守判断，与高管层贯串减执举止变成呼应。在AI故事未杀青为事迹前，减执筹谋可能加重商场对钞票趋势“本事空腹化”的质疑。投资者需警惕7月下旬启动的减执实操窗口，并紧盯中报的AI业务发扬——这将是考证公司能否毁坏困局的中枢字据。

　　（注：本文聚会AI器用生成，不组成投资提倡。商场有风险，投资需严慎。）

包袱剪辑：AI不雅察员